Geçen yılki CEIR Predict konferansında, Stifel Nicolaus & Co.’nun Baş Ekonomisti ve Genel Müdürü Dr. Lindsey Piegza, sunumunda ABD ekonomisine ilişkin düşündürücü ama derinlemesine pratik bir değerlendirme yaptı: Küresel Ekonomik Görünüm: Makroskopik Bir Tahmin. Enflasyonun hâlâ hedefin üzerinde olması, istihdam yaratmanın yavaşlaması ve yapay zekanın iş gücünü yeniden şekillendirmeye başlamasıyla birlikte sergi ve etkinlik profesyonellerinin yakın geçmişteki en karmaşık ekonomik ortamlardan birinde faaliyet gösterdiğini belirtti.
Başkalarının gözden kaçırdığı sinyalleri okumaya, ekonomik rüzgarların üstesinden gelmeye ve ortam değişmeye devam ederken kuruluşunuzu kalıcı büyüme için konumlandırmaya ne kadar hazırsınız?
10-11 Eylül 2026’da yapılacak olan CEIR Tahmin Konferansı’nda bu soruyu yanıtlamaya hazırlanırken, bu oturumun bazı önemli çıkarımlarını inceleyelim.
GÖRÜŞ #1: Manşet rakamları yanıltıcı olsa da işgücü piyasası karışık sinyaller gönderiyordu.
Dr. Piegza, pandemi sonrası toparlanma döneminde aylık istihdam yaratımının 300.000’den son üç aylık dönemde ortalama 30.000’e düştüğüne dikkat çekti. İşsizlik oranı düşük kaldı, ancak aynı zamanda bu rakamın yüzeyin altında ortaya çıkan daha karmaşık bir hikayeyi gizlediğini de açıkça belirtti.
- Altı ay içinde yaklaşık 900.000 iş ortadan kalktı ve işgücünde de buna yakın bir daralma yaşandı; bu da düşük işsizlik oranının yapay olarak bastırılmış olabileceği anlamına geliyor.
- Uzun vadeli işsizlik, işsiz çalışanların %25’ini oluşturuyordu ve devam eden başvurular son yılların en yüksek seviyesindeydi. Üniversiteden yeni mezun olanlar arasında işsizlik oranı neredeyse yüzde 9’a yükseldi.
- Ücret artışı %4 civarında hala sağlam olsa da, daha önceki zirvelere göre ılımlı seyrediyordu; bu da işgücü talebinin çökmese bile soğuduğunun sinyalini veriyordu.
GÖTÜRMEK: Etkinlik profesyonelleri için, daha yumuşak bir iş piyasası, hem katılımcıların hem de katılımcıların daha az organizasyonel bütçelerle ve personel ve seyahat onayları konusunda daha fazla belirsizlikle karşılaşabileceği anlamına geliyor.
İÇGÖRÜ #2: Tüketiciler hâlâ harcama yapıyordu ancak çatlaklar ortaya çıkıyordu.
Tüketici harcamaları, ücret artışları, kalan tasarruflar ve servet transferleri ile desteklendiğinden görünüşte dirençli kalmıştı. Ancak Dr. Piegza, etkinlik organizatörlerinin yakından dikkat etmesi gereken davranışsal değişimlerle birlikte gerçek ve büyüyen bir baskı altında olan bir tüketici tabanını anlattı.
- Ödenmemiş kredi kartı bakiyeleri 1,2 trilyon doları aştı; tüketicilerin (özellikle de gençlerin) giderek artan bir kısmı “aşırı harcamalara” (daha büyük bir satın alma yapmadan önce aylarca kesintiye) yöneldi.
- Tüketiciler, son beş yılda konut, market, ulaşım ve sağlık hizmetlerinde yüzde 30 veya daha fazla fiyat artışına maruz kalmış ve bu da ihtiyari bütçeleri sıkıştırmıştı.
- Tüketici güveni ve küçük işletme iyimserliği, yüksek harcama verileri nominal olarak olumlu kalsa bile önemli ölçüde kötüleşti; bu farklılık tarihsel olarak daralıyor ve hızla daralıyor.
GÖTÜRMEK: Katılımcılar ve katılımcılar yekpare bir yapıdan ibaret değil: üst gelir ile orta ve düşük gelirli segmentler arasında genişleyen uçurum, harcama kapasitesindeki gerçek farklılığı yansıtan kademeli katılım ve fiyatlandırma stratejileri gerektiriyor.
İÇGÖRÜ #3: Yapay zeka artık ufukta görünmüyordu ve şimdiden iş gücünü yeniden şekillendiriyordu.
Daha yüksek girdi maliyetleri, artan borçlanma oranları ve daralan marjlarla karşı karşıya kalan farklı sektörlerdeki işletmeler, birincil maliyet kontrol aracı olarak yapay zekaya yöneliyordu. Dr. Piegza’nın tanımladığı yapay zekanın benimsenmesinin hızı ve ölçeği, yetenekli etkinlik yeteneklerine güvenen herhangi bir kuruluşun acil ilgi göstermesi gerektiğini ifade etti.
- İşletmelerin yüzde ellisi, son 12 ayda yapay zekanın benimsenmesinin bir sonucu olarak çalışan tabanını zaten ayarladıklarını bildirdi ve yüzde 80’i bunu ileride yapmayı planladıklarını söyledi.
- Harici analistler, yapay zekanın yalnızca 2025 yılında 9 milyona kadar işi ortadan kaldırabileceğini ve 2030 yılına kadar şu anda insanlar tarafından gerçekleştirilen görevlerin %30’undan fazlasını otomatikleştirebileceğini öngördü.
- İşgücü kesintisi eşit şekilde dağıtılmayacaktır. Rutin koordinasyonu, veri işlemeyi ve standart iletişimi içeren roller, otomasyona en yüksek maruziyetle karşı karşıya kaldı.
GÖTÜRMEK: Hangi rollerin en çok açığa çıkacağını proaktif bir şekilde denetleyen, beceri geliştirmeye yatırım yapan ve iş gücü dayanıklılık planları oluşturan kuruluşlar, kesintinin gelmesini bekleyen kuruluşlardan çok daha iyi bir konumda olacak.
GÖRÜŞ #4: Stratejik planlamayı şekillendirmesi gereken risk olarak durgunluk değil stagflasyon öne çıktı.
Dr. Piegza açık sözlüydü: Önümüzdeki altı ila dokuz ay içinde resesyon olasılığı %20 civarında olacaktır; gerçek, ancak temel durum bu değil. Daha muhtemel ve daha sinsi senaryo, uzun süreli yavaş ve durgun büyüme ile birlikte enflasyonun sürekli olarak Fed’in %2 hedefinin üzerinde kalması anlamına gelen stagflasyon olacaktır.
- ABD’nin 37 trilyon dolarlık borç taşıdığı ve yıllık 2 trilyon dolara yakın açık verdiği bir ortamda, yapısal mali koşullar uzun vadeli faiz oranlarını yüksek tutacak ve Fed’in büyümeyi teşvik etme yeteneğini kısıtlayacak.
- Faiz indirimleri muhtemel ancak sınırlıydı (yılda en fazla iki kez) ve sıfıra yakın faiz oranı politikası dönemi kesin olarak sona erdi. İşletmelere sermaye tahsisini sürdürülebilir yüksek oranlı bir ortam etrafında planlamaları tavsiye edildi.
- Tarifeler, devam eden politika belirsizliği ve kötüleşen iş güveni, stagflasyon riskini artırıyor ve uluslararası bileşenlere veya tedarik zinciri bağımlılıklarına sahip herhangi bir kuruluş için politika kesintilerine ilişkin senaryo planlamasını zorunlu hale getiriyordu.
GÖTÜRMEK: Stagflasyonist bir ortam, maliyet düşürmekten fazlasını gerektirir çünkü hem büyüme hem de satın alma gücü aynı anda baskı altındayken hangi yatırımların, olayların ve pazarların kalıcı getiriler sağlayacağı konusunda stratejik netlik gerektirir.
Bu Yılın Tahminlerini Kaçırmayın!
Dr. Piegza’nınki gibi oturumlar, CEIR Predict’in yönetici liderlerin kaçırmayı göze alamayacakları yıllık toplantı olmasının nedenidir. Belirsiz bir ortamda güvenle plan yapmanıza yardımcı olacak ekonomik istihbaratı, stratejik çerçeveleri ve akran konuşmalarını edinin çünkü CEIR Predict’te sektörün önde gelen ekonomistleri ve stratejistleri yalnızca ekonomik manzarayı tanımlamakla kalmıyor, aynı zamanda size bu manzarayı nasıl yönlendireceğinizi de gösteriyorlar.